沉点关心工程机械、电测仪器、燃机叶片等细分

　　1。1、人形机械人：沉点关心：1）关节模组：【恒立液压】【汇川手艺】；2）工致手：【兆威机电】【雷赛智能】等；3）减速器环节：【绿的谐波】【国茂股份】【金帝股份】；4）丝杠环节：【恒立液压】【绿的谐波】；5）关节轴承+连杆：【龙溪股份】；6）电机环节：【兆威机电】【雷赛智能】【伟创电气】【步科股份】等；7）本体及代工：【中坚科技】【永创智能】；8）设备；9）其他：【德马科技】【国机精工】【东华测试】【信测尺度】【华翔股份】等。

　　从供给侧看看存量更新及进口替代，沉点关心1）受益存量更新或逆周期调理景气相对稳健的细分行业：船舶、轨交设备、核电设备等；2）正在合作加剧市场中具备持续提份额能力的细分行业龙头：顺周期通用设备（注塑机、激光节制系统、FA零部件、叉车等）、检测办事等；3）进口替代空间大的细分行业：电子丈量仪器、尝试阐发仪器、半导体设备等。

　　工程机械（中国工程机械工业协会6月9日数据）：2025年5月发卖各类挖掘机18202台，同比增加2。12%。此中国内销量8392台，同比下降1。48%；出口量9810台，同比增加5。42%。

　　国信证券近日发布机械行业6月投资策略：5月机械行业（申万分类）指数上涨0。79%，跑输沪深300指数1。06个pct。机械行业TTM市盈率/市净率约为31。03/2。42倍，环比不变。5月钢/铜/铝价钱指数环比变更-2。53%/+4。65%/+2。84%。

　　4。1、顺周期通用设备：零部件环节沉点保举【汇川手艺】【绿的谐波】【柏楚电子】【国茂股份】，零件环节沉点保举【伊之密】【杭叉集团】【安徽合力】。（国信证券 吴双，王鼎，年亚颂）。

　　沉点组合：华测检测、广电计量、绿的谐波、汇川手艺；徐工机械、恒立液压、三一沉工；奥特维、捷佳伟创；应流股份。5月金股保举：【龙溪股份】【金帝股份】【徐工机械】【应流股份】【鼎阳科技】【奕瑞科技】。

　　5、进口替代标的目的：科学仪器沉点保举【鼎阳科技】【普源精电】【优利德】等；光刻机财产链沉点保举【汇成线、其他低估值业绩稳健或高分红的细分行业冠军：沉点关心【优利德】【广日股份】【中泰股份】等。

　　PMI（国度统计局5月31日数据）：5月PMI指数49。50%，环比提拔0。5个百分点，前期经济受外部冲击影响加大，扩内需力度逐渐加强。

　　从需求侧看新兴市场成长和出口兴起，智能焊接机械人、煤化工设备行业等；2）具备全球合作力、出口加快的细分行业龙头：工程机械、商用餐饮设备、注塑机、石化设备、油气设备、木匠机械、手/电动东西、防爆电器等。