Gangtise投研日报 7月17日礼拜五

　　7月16日15！00收盘，A股三大指数集体大幅下挫，半导体、算力硬件财产链持续调整领跌。跌1。85%；深证成指跌1。97%；创业板指跌2。95%；北证50跌2。65%；科创50跌4。02%。A股全天成交2。42万亿元。7月16日收盘，港股震动走强，次要指数集体收涨。恒生指数收报25008。6点，涨1。33%；恒生科技指数报4834。44点，涨1。98%；恒生中国企业指数报8318。14点，涨1。63%。市场总成交额3228。92亿港元，较前一买卖日的3042。97亿港元放量。南向资金净流入50。39亿港元。7月16日，商务部回应鞭策处理安世半导体问题进展。此前7月7日，荷兰外贸取成长合做大臣访华，商务部部长取其配合掌管召开中荷经贸混委会第18次会议，就中荷、中欧经贸关系坦诚、深切互换看法。中荷两边同意，两边应创制优良，鞭策企业通过协商化解胶葛，保障全球半导体产供链平安不变。7月16日，央行以固定利率、数量投标体例开展了6260亿元7天期逆回购操做，全额满脚了一级买卖商需求，操做利率1。40%，投标量6260亿元，中标量6260亿元。据金融终端数据，当日100亿元逆回购到期，单日净投放6160亿元。7月16日，教育部发布新补充的27个职业教育本专科专业，将于2027年起头招生。对接制制强国、海洋强国等国度级成长计谋，教育部出格增设了智能无损检测手艺专业和海洋智能机械人使用手艺专业。本次还新增了人形机械人工程手艺、算网融合工程手艺两个职业本科专业。据中国汽车动力电池财产立异联盟数据，6月我国动力电池合计产量达206000兆瓦时，环比增加7。46%，同比增加59。44%。磷酸铁锂动力电池产量达169200兆瓦时，占比82。14%；三元动力电池产量达36600兆瓦时，占比17。77%。环节数据： ①云厂本钱开支稳增，MPO市场80亿美元 ②长飞Q2净利22亿（+1431%）③豆包日均tokens 180亿（+1500倍）④互换收集量价齐升十到二十倍 ⑤硅光2028年总量数倍于2027年，800G出货百万级验证目标： 云厂Q3本钱开支、光模块厂商Q2业绩兑现度、国产算力芯片出货量、800G出货环比增速环节数据： ①磷化铟衬底六寸片4万元，两寸1200元、三寸3000元 ②MLCC 6月提价40%-50%，7月继续提价 ③长江存储256层良率64%，二期规划8-10万片/月 ④ALD占28nm以下薄膜堆积设备30%-40% ⑤国产设备2020年起量，7nm以下冲破预期2028年验证目标： 磷化铟衬底价钱走势、长江存储256层良率提拔进度、国产刻蚀设备订单量、ALD设备国产化率焦点问题提炼： AI算力功耗飙升下，液冷散热取备电财产链可否正在2026-2027年兑现业绩？环节数据： ①TPU V8单机柜135千瓦，数据核心来岁10GW ②CDU 24个月内3。3万台订单，本年5000台 ③超等电容2027年需求万万只，市场30-40亿 ④37千瓦泵6。8万-7。5万元/台 ⑤液冷机床2025下半年起量，PCB订单增速超100%验证目标： 谷歌TPU V8量产进度、CDU订单交付节拍、超等电容跌价时点、液冷机床订单同比增速环节数据： ①GB200用3600颗钽电容（4元）、GB300用5040颗（5元）、Vera Rubin超7000颗（6元）②钽电容已跌价三到四次，下半年仍紧缺 ③六氟化钨价150万元/吨，钨粉占成本70% ④2026年产量1500-1600吨 ⑤2027-2030年新需求约5000吨缺口验证目标： 钽电容跌价节拍取KEMET扩产进度、六氟化钨季度调价、钨粉价钱走势、刚果金矿源不变性验证目标： 大模子迭代节拍、昇腾910C出货量、API收入NDR、AI跌价线。 新能源锂电取储能（锂矿/锂电需求）环节数据： ①2027年锂需求增40万吨 ②2026年全年去库近10万吨 ③当前股票现含11-12万元/吨 ④7月去库1。4-1。5万吨 ⑤2026年缺口10-13万吨环节数据： ①伊朗出口35万桶/日，中国原油进口715万桶/日 ②国内铝库存102万吨，LME库存不脚13万吨新低 ③铜价13000美元/吨以上，持久无望触及14000美元/吨 ④金价4000美元/盎司，估值反映3200 ⑤铝全年预测24000元/吨，PE5-6倍验证目标： OPEC+产量政策、LME铝库存去化、铜关税政策落地、央行购金量、美国CPI走势环节数据： ①奶酪龙头收入增26%、利润增50% ②东鹏收入增速≥15%，农夫增加10%+ ③高股息标的股息率约7点，营收增14%、利润增20% ④白酒Q2动销持平 ⑤啤酒Q2产量5月降6。25%，吨价提拔验证目标： 奶酪龙头B端扩度、软饮头部企业收入增速、白酒三季度EPS拐点、啤酒吨价提拔幅度环节数据： ①美国6月CPI同比3。5%、焦点2。6%，单月最大降幅 ②恒科指数PE五年33%分位 ③云计较二季度收入增速45%，AI云份额38。1% ④AI云Q2 74-75亿，全年328亿增66% ⑤高端B卡租价月涨超30%验证目标： 美国CPI走势取降息预期、恒科指数PE分位提拔、AI云收入季度增速、逛戏新品流水• 先惠手艺(688155。SH)：自2026年3月7日起大公告披露日，累计收到宁德时代及其控股子公司各类合同及定点通知单金额合计约9。2亿元（不含税），若成功履行将对2026-2027年度业绩发生积极影响。• 中工国际(002051。SZ)：取尼加拉瓜交通取根本设备部签订尼加拉瓜布港扶植项目（一标段和二标段）商务合同，总金额9485万美元，折合人平易近币约6。44亿元。• 凌云光(688400。SH)：估计2026年半年度归母净利润6。63亿元摆布，同比增加590%摆布。Q2净利润估计4。63亿，环比增加131%。• 恒瑞医药(600276。SH)：子公司HRS9531打针液获临床试验核准，同意正在肥胖归并膝骨关节炎患者中开展Ⅲ期临床试验。该药物为新型靶向GIPR和GLP-1R双冲动剂，全球范畴内暂无同类药物获批上市。累计研发投入约7。01亿元。• 石药立异(300765。SZ)：控股子公司巨石生物启动SYS6043对比化疗用于铂耐药晚期卵巢癌、原发性腹膜癌及输卵管癌的Ⅲ期临床试验。该产物为靶向B7-H3的ADC药物。• 诺诚健华(688428。SH)：soficitinib(ICP-332)医治非节段型白癜风Ⅱ期研究达到次要起点。第24周，80毫克剂量组面部白癜风面积评分指数较基线%。• 首药控股(688197。SH)：ALK剂SY-12321胶囊获临床试验核准，为完全自从研发的1类立异药，国内尚无同类药物获批上市。• 智翔金泰(688443。SH)：泰利奇拜单抗打针液(GR1802打针液)用于中、沉度特应性皮炎顺应症上市申请获受理。• 苑东生物(688513。SH)：打针用苯磺酸瑞马唑仑获药品注册证书，为国内首家仿制药获批上市，视同通过度歧性评价。• 鲁抗医药(600789。SH)：获得富马酸伏诺拉生片药品注册证书及原料药上市核准。2025年国内发卖额约12。10亿元。• 联环药业(600513。SH)：控股子公司常乐制药获达格列净二甲双胍缓释片(Ⅰ/Ⅱ/Ⅲ)药品注册证书，视同通过度歧性评价。• 福元医药(601089。SH)：全资子公司福元药业获糠酸莫米松乳膏弥补申请核准通知书，核准添加0。1%规格，视同通过度歧性评价。2025年三大终端六大市场发卖额约8。27亿元。• 福元医药(601089。SH)：全资子公司福元药业获联苯苄唑溶液弥补申请核准，核准添加1%规格。2025年三大终端六大市场发卖额约3。5亿元。• 中国医药(600056。SH)：部属全资子公司天方药业获依折麦布化学原料药上市申请核准通知书，累计投入约1473。19万元。